**西南航空Q4利润超预期，单位营收指引不及预期引发市场波动**

在2025年初的财经新闻中，美国廉价航空公司西南航空（LUV.US）公布的第四季度盈利数据引发了广泛关注。尽管其利润表现超出了华尔街的预期，但单位营收指引的不及预期却使得该航空公司的股票在盘前交易中走低，这一现象引发了市场的深思。

西南航空在截至12月31日的第四季度中，调整后每股利润达到了56美分，这一数字明显高于LSEG编制分析师平均预期的44美分。这样的利润表现，主要得益于强劲的旅行需求和机票价格的显著改善。12月份的机票价格以21个月来最快的速度上涨，为西南航空带来了可观的收益。然而，尽管利润数据亮眼，但该股在盘前的表现却并未因此受到提振。

与此同时，西南航空当季的营业收入总计69.3亿美元，略低于市场预期的69.5亿美元。乘客收入也未能达到63.2亿美元的预期，实际为63.1亿美元。这两项数据的略微不及预期，或许在一定程度上预示着单位营收指引可能存在的问题。

西南航空在公布盈利数据的同时，还预测第一季度的单位收入（RASM）将好于预期，增长约5%至7%，而分析师的预期仅为增长2.62%。这一预测数据虽然显示出公司对未来定价权的乐观态度，但并未能阻止盘前股价的下跌。市场似乎更加关注单位营收指引的不及预期，而非利润的超预期表现。

回顾过去一年，美国航空业面临着诸多挑战。去年夏天，由于预计需求将激增，航空公司采取了增加运力的做法，然而这却导致了座位的过剩。为了消化这些额外的座位，航空公司不得不提供折扣并牺牲利润率。西南航空也未能幸免于这一困境，其座位利用率和票价水平都受到了一定程度的影响。

为了应对这些挑战，西南航空在9月份的投资者日上公布了包括度假套餐和飞机售后回租在内的一系列计划，旨在提高收入和流动性。然而，这些措施的实施效果并未能在短期内完全显现，单位营收指引的不及预期或许正是市场对其未来盈利能力持谨慎态度的体现。

在成本方面，西南航空也面临着不小的压力。由于拥有全波音机队，该公司受到波音飞机交付延迟的严重打击。预计将在2025年从波音公司接收的38架737 MAX 8飞机能否按时到位，将直接影响其运力和票价水平。此外，昂贵的劳动力合同也使得每可用座位英里成本不断上涨，预计不包括燃油在内的成本将上涨7%至9%。

尽管面临诸多挑战，西南航空的CEO鲍勃·乔丹仍然对公司未来的发展持乐观态度。他表示，公司正在努力加速并超越2027年5亿美元的成本削减目标，这将支持2025年CASM-X退出率达到2%-5%。此外，西南航空还宣布了一项7.5亿美元的加速股票回购计划，以进一步提振市场信心。

然而，市场的反应却并未如西南航空所愿。尽管利润超预期，但单位营收指引的不及预期使得该股在盘前交易中走低。这反映出投资者对于公司未来盈利能力的担忧并未完全消除。他们更加关注公司的实际运营情况和成本控制能力，而非仅仅依赖于利润数据的亮眼表现。

展望未来，西南航空需要继续努力应对各种挑战。一方面，公司需要加强与波音公司的合作，确保飞机能够按时交付；另一方面，公司还需要进一步优化成本控制措施，提高运营效率和票价水平。只有这样，才能赢得市场的信任和认可，推动股价走出低迷态势。

西南航空的Q4利润超预期并未能完全“服众”，单位营收指引的不及预期成为了市场关注的焦点。这一现象提醒我们，在评估一家公司的盈利能力时，不能仅仅依赖于利润数据的亮眼表现，还需要综合考虑其运营情况、成本控制能力以及市场反应等多个方面。只有这样，才能做出更加明智的投资决策。

1.西南航空Q4利润超预期难掩隐忧，盘前走低因营收指引不佳介绍

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